{"id":504,"date":"2012-06-22T11:49:35","date_gmt":"2012-06-22T09:49:35","guid":{"rendered":"http:\/\/frontisgovernance.wordpress.com\/?p=63"},"modified":"2012-06-22T11:49:35","modified_gmt":"2012-06-22T09:49:35","slug":"gli-azionisti-fanno-sentire-forte-la-propria-voce-forse-e-ancora-presto-per-la-primavera-ma-qualcosa-sta-davvero-cambiando","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/frontisgovernance.com\/en\/gli-azionisti-fanno-sentire-forte-la-propria-voce-forse-e-ancora-presto-per-la-primavera-ma-qualcosa-sta-davvero-cambiando\/","title":{"rendered":"Gli azionisti fanno sentire forte la propria voce. Forse \u00e8 ancora presto per la “primavera”, ma qualcosa sta davvero cambiando"},"content":{"rendered":"

La stagione assembleare 2012 \u00e8 gi\u00e0 stata ribattezzata come la \u201cprimavera degli azionisti\u201d. Al di l\u00e0 del contestabile parallelismo con le rivolte che hanno scosso molti Paesi arabi, e che hanno risvolti umani e sociali ben pi\u00f9 gravi, in molti trovano che vi sia una maggiore valenza giornalistica che aderenza alla realt\u00e0 in tale definizione. Sul mercato americano, il professor Luigi Zingales<\/a> ha trovato pi\u00f9 opportuno un parallelo con la rivolta di Piazza Tiananmen, evidenziando come gli ostacoli legislativi e le contromisure delle corporations abbiano poi di fatto quasi annullato gli effetti del dissenso degli azionisti. Ancora, una ricerca dello studio legale Davis Polk & Wardwell, riportata dalla Reuters in un articolo dell\u20198 giugno scorso<\/a>, evidenzia come solo nel 2% dei casi le remunerazioni del top management siano state effettivamente bocciate dagli azionisti, mentre nel 90% dei casi i voti favorevoli hanno superato il 70%. Anche in Gran Bretagna, dove il termine shareholders\u2019 spring<\/em> \u00e8 stato coniato, non sono pochi i disillusi: secondo un articolo di Joel Dimmock, pubblicato sul blog di Reuters Global Investing<\/a>, analizzando 63 assemblee delle societ\u00e0 del FTSE100 si nota come i dissensi sulle remunerazioni del management siano aumentati di appena 0,2% nel 2012, dall\u20198% all\u20198,2%.<\/p>\n

Stando ai risultati delle votazioni, come numero complessivo di voti contrari e risoluzioni bocciate, effettivamente la \u201cprimavera\u201d sembrerebbe ancora lontana, ma \u00e8 innegabile che il dissenso verso i top managers sta diventando sempre pi\u00f9 rumoroso, con conseguenze reali che assumono spesso contorni eclatanti. Le dimissioni del CEO di Aviva<\/strong>, a seguito del fortissimo scontento degli azionisti sulla sua gestione della grande assicuratrice britannica (sfociato nella bocciatura dei relativi compensi), il 55% di voti contrari alle remunerazioni del CEO dell\u2019americana Citigroup<\/strong>, tra le banche pi\u00f9 grandi al mondo, il 60% di contrari all\u2019aumento dei compensi del CEO di WPP<\/strong>, la pi\u00f9 grande agenzia pubblicitaria al mondo, le dimissioni del numero uno del colosso farmaceutico AstraZeneca<\/strong> e le forti critiche degli investitori istituzionali ai bonus di Barclays <\/strong>non possono non rappresentare un segnale che almeno qualcosa stia cambiando, se non altro per la rilevanza dei soggetti coinvolti.<\/p>\n

Sempre secondo Richard Sandler, autore dell\u2019analisi di Davis Polk & Wardwell, sempre pi\u00f9 azionisti fanno riferimento alle raccomandazioni dei proxy advisors, portando gli emittenti ad un necessario confronto con tali realt\u00e0 e quindi ad un graduale adeguamento a quelle che sono considerate le best practice <\/em>internazionali. Forse \u00e8 vero che il paragone con la \u201cprimavera araba\u201d non \u00e8 opportuno, ma \u00e8 altrettanto vero che stiamo assistendo a dei primi inequivocabili segnali che qualcosa sta cambiando, anche nel governo delle societ\u00e0 quotate.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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